凝聚合力打造長錢長投良好制度環境

        “要努力提振資本市場，大力引導中長期資金入市，打通社保、保險、理財等資金入市堵點。” 9月26日召開的中共中央政治局會議對引導長錢入市提出了最新要求。 中央金融辦、中國證監會聯合印發的《關於推動中長期資金入市的指導意見》同日公佈，為加快推進中長期資金入市提供了明確的路線圖。

       完善「長錢長投」的制度環境是引導中長期資金入市的基礎。 長週期考核是提升投資運作穩定性的關鍵舉措之一。 然而，在實踐中，不少投資機構存在偏重短期考核問題。 這就需要加快推進長週期考核機制的全面落實。 通過構建投資管理機構、投資經理、產品群組等多層面相互銜接的考核體系，建立健全與長週期考核相適配的管理制度，減少短期市場波動對中長期資金投資業績的影響，促進各類中長期資金更好地踐行長期投資、價值投資理念。 基本養老保險基金還存在考核機制有待完善、市場化運作程度不高等問題，需要通過完善基本養老保險基金投資政策制度，優化基本養老保險基金委託投資模式、提高基本養老保險基金市場化運作水平，推動形成養老保障體系和資本市場良性互動。

        大力發展權益類公募基金是引導中長期資金入市的關鍵。 公募基金是機構投資者的重要成員，在大力推動中長期資金入市、促進資本市場健康穩定發展方面同樣扮演著重要角色。

        從機構層面看，需要從強化投研人才梯度建設、完善長期考核制度設計、引導和陪伴投資者等方面發力，增加基金產品的業績穩定性，切實提高基金投資者的獲得感; 應立足自身專業優勢，實現差異化特色化經營，不斷豐富產品類型，滿足不同類型投資者多樣化投資理財需求，提供財富管理全鏈條服務能力。

        從監管層面看，「建立ETF指數基金快速審批通道」等舉措箭在弦上，將持續提高權益類基金規模和佔比; “穩步降低公募基金行業綜合費率”“推動公募基金投顧試點轉常規”等措施也將更好地滿足投資者需求。

        建設培育鼓勵長期投資的資本市場生態是引導中長期資金入市的重要保障。 重點是需通過嚴把上市入口關，防止不良企業混入，引導上市公司完善現金分紅、回購制度安排等舉措，提高上市公司品質和投資價值。 持續落實嚴監嚴管要求，從嚴打擊財務造假、欺詐發行、操縱市場、內幕交易等違法違規行為; 一以貫之強化行政、刑事、民事立體化追責，助力提高違法成本; 穩步推進退市制度改革，加大在上市公司退市過程中的投資者保護力度。

打造長錢「願意來」「留得住」「發展好」良好環境尚需凝聚合力。 圍繞引入中長期資金，強化政策協同和監管協作，加強金融監管部門、財政部門、人社部門等交流互通，同向發力、形成合力。 同時，需深入推進、久久為功，解決「長錢短投」等問題。 如此，資本市場方能奔赴「長錢更多、長錢更長、回報更優」的新目標。

        來源：中國證券報