聯儲局減息四分一厘 港澳銀行P息不變 低息環境持續 中小企審慎 居民轉向主動投資

        美國聯邦儲備局於澳門時間11日凌晨公佈議息結果，一如市場預期將聯邦基金利率目標區間下調25個基點至3.5%-3.75%，為年內第三次減息。澳門金融管理局隨後亦下調貼現窗基本利率25個基點至4%。然而，港澳多家主要銀行均宣佈維持最優惠利率（P）不變。澳門銀行公會主席葉兆佳指出，目前港澳最優惠利率已處低位，澳門銀行將跟隨香港同業節奏，暫不調整P息。低息環境持續，中小企業對擴張持審慎觀望態度，而居民理財則出現從「被動儲蓄」轉向「主動投資」的明顯趨勢。

        美聯儲局在最新聲明中指出，此次減息決議在聯邦公開市場委員會（FOMC）內部存在分歧，十二位成員中有三位持不同意見，顯示貨幣政策路徑的不確定性。主席鮑威爾表示，正密切關注就業及通脹風險，若無新的重大關稅措施，通脹有望在明年首季見頂。最新利率點陣圖維持對2026年底利率中位數3.4%的預測，暗示明年可能僅減息一次。不過，利率期貨市場則預期明年將有兩次、共50個基點的減息空間。

        在聯繫匯率制度下，澳門金管局跟隨香港調整基本利率。然而，香港三大發鈔銀行滙豐、中銀香港及渣打銀行均宣佈維持最優惠利率於5%至5.25%水平不變。澳門銀行公會主席葉兆佳解釋，過往美聯儲加息周期中，港澳銀行亦未必完全跟隨。目前P息已處歷史相對低位，故是次選擇不跟隨減息。他認為，儘管美聯儲內部分歧令減息次數存變數，但利率下行趨勢明確，低息環境總體有利投資與經濟，但需配合特區政府的經濟政策與財政投入方能發揮最大效益。

       減息雖降低融資成本，但中小企業主對擴張計劃普遍審慎。黑沙環區餐飲企業負責人陳先生表示，息口下行減輕還貸壓力，但食材及人力成本上漲持續壓縮利潤，加上消費外流，經營環境未見顯著改善。他曾考慮在氹仔開設外賣店，但認為市場需求能否同步回暖才是關鍵，現階段決定繼續觀望。一手信店負責人亦指出，今年市場「難以捉摸」，旅客消費力明顯疲弱，與其急於擴張，寧可先優化現有業務，待消費數據出現穩定增長信號再作打算。企業普遍寄望減息能間接提振股市與整體經濟信心，從而帶動消費端復甦。

       低息環境令銀行存款收益吸引力大減，推動居民理財觀念轉變。居民陳女士表示，定期存款收益大幅縮水，正積極了解保險公司推出的投資型產品，雖對較高預期回報感興趣，但仍擔心相關風險。居民莫先生則選擇「轉戰股市」，將部分儲蓄調整至股票市場，購入穩健藍籌股，並搭配理財產品以平衡風險，力求收益高於存款。至於房地產投資，市場反應則相對冷淡。居民趙先生及有意置業的林先生均認為，利率雖降，但樓市受經濟轉型、供需關係等多重因素影響，入市門檻高且前景不明，寧可繼續觀望，等待更佳時機。